Antofagasta Minerals dice que recortes a producción de cobre que ha hecho la industria ya son suficientes para equilibrar el mercado

Iván Arriagada, gerente general de la minera del Grupo Luksic, lo reconoció en una conferencia en Shanghai. Su visión es la opuesta a la de los analistas, que advierten que el desplome del precio aún no ha terminado.

Los recortes que se han hecho hasta ahora a la producción de cobre bastan para equilibrar el mercado y sostener los precios en su nivel, dijo el viernes el máximo responsable de una gran minera chilena, con lo que se opuso a los analistas que advierten sobre nuevas declinaciones luego de que el metal cayera al punto más bajo en seis años.

“Si hay más reducciones terminaremos con un mercado ajustado”, dijo Iván Arriagada, el máximo responsable ejecutivo de Antofagasta Minerals SA. “El mercado tiene reservas e inventarios bajos, y cuando se pasa del equilibrio a un mercado ajustado pueden observarse fluctuaciones muy volátiles”, dijo en una entrevista en Shanghái al finalizar la Semana del Cobre de Asia, un foro anual donde productores y consumidores negocian y analizan el mercado.

Mineras desde Sudamérica hasta Australia enfrentan un derrumbe de los precios luego de un auge de una década conforme la economía china madura y disminuye su uso de materias primas. El mayor consumidor del mundo se desplaza del gasto en inversión a la demanda de los consumidores como motor de crecimiento, por lo que reduce la utilización de todo tipo de materias primas, desde mineral de hierro hasta cemento. Si bien Macquarie Group Ltd. y Standard Chartered Plc dicen que es probable que haya nuevos recortes de producción, la chilena Codelco, la mayor proveedora del metal, dice que prefiere limitar los costos, no la producción.

Arriagada adoptó una posición similar a la de Codelco. “Si hubiera una declinación significativa de los precios, sería aun más importante que los costos siguieran siendo competitivos”, dijo. “Si nos viéramos en la situación de que los precios cayeran por debajo de nuestros costos, entonces es obvio que analizaríamos nuestras operaciones, como lo haría cualquiera”.

China representa alrededor del 40 por ciento de la demanda mundial del metal usado en cables y en hogares. Una caída de la construcción y una desaceleración de la rápida expansión de la red eléctrica han reducido el uso, lo que ha llevado a una declinación de los precios globales de 26 por ciento en lo que va del año, a alrededor del nivel más bajo desde mayo de 2009. Codelco redujo esta semana la prima de las ventas a China en su mayor proporción desde la crisis financiera global, mientras que la operadora Arc Resources Co. pronostica que la importación de cobre por parte de China caerá un 10 por ciento el año próximo.

Hay pocos indicios de una recuperación. Goldman Sachs Group Inc. dice que su medición del consumo de metales de China indicó una declinación modesta de la actividad en octubre y que la medición es en extremo negativa en el plano anual, algo similar a lo que se observó durante la crisis financiera global. La ausencia de una recuperación significativa de la “vieja economía” es motivo de creciente preocupación, dijo el banco el 12 de noviembre.

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¿Seguirá igual de turbulenta la economía mundial?,¿Habrá una recesión mundial? ¿cómo se comportarán los mercados emergentes, de China, Europa y Estados Unidos? Todas estas interrogantes las responden diversos analistas financieros.


“Es posible una recesión mundial”

Ruchir Sharma, jefe de acciones de mercados emergentes y macroeconomía global en Morgan Stanley Investment Management

“Estamos ahora a apenas un gran acontecimiento de distancia de un derrumbe global, y el próximo tiene muchas probabilidades de originarse en China, donde una pesada deuda, inversiones excesivas y una caída de la población se combinan para socavar el crecimiento, mientras que países con una deuda relativamente baja desde Europa del este hasta el sur de Asia parecen mejor posicionados para capear el próximo giro inevitable del ciclo”.

”La renta fija enfrenta un camino accidentado”

Dan Fuss, vicepresidente en Loomis Sayles Co. y cogestor de cartera del Loomis Sayles Bond Fund de US$20.000 millones

Los rendimientos de la nota de referencia del Tesoro a 10 años probablemente suban a entre 2,6% y 2,8% para fin de 2016, dice Fuss, aunque advierte que las actuales turbulencias geopolíticas tornan especialmente difícil el pronóstico. Para inversores con una cartera de bonos en estos accidentados tiempos, Fuss recomienda una mezcla de bonos del Tesoro, bonos de compañías con grado de inversión (y vencimientos de cinco a doce años) y deuda de alto rendimiento, los cuales tienen las mejores chances de éxito en 2016. Y deberemos ser especialmente selectivos cuando se trate de bonos de alto rendimiento en lugar de confiar en un fondo de índices, dice. “Está bastante claro que la deuda de alto rendimiento tiene el mejor valor comparada con las acciones, pero hay mucho más variedad allí”, agrega.

”Sepa a qué acciones estar atento”

Thomas J. Lee, socio gerente de Fundstrat Global Advisors

“Las acciones se desempeñarán realmente bien en 2016, en especial las de bancos y empresas de primer nivel. Los bancos se beneficiarán del ajuste de la Fed y aumentarán su retorno sobre el capital a medida que la economía se expanda. Y si miramos las acciones de primera línea, estas tendrán la capacidad de generar rendimientos más fuertes a medida que la economía se acelere”.

”La UE enfrenta el mayor desafío de su historia”

Rebecca Patterson, directora de inversión del Bessemer Trust, que supervisa más de US$100.000 millones en activos

¿El mayor riesgo para Europa en el año? "Es la crisis de los refugiados", dice Patterson. "Creo que es el mayor desafío de su historia para la Unión Europea. Los terribles atentados terroristas de París aumentaron el riesgo de que la crisis de refugiados ocasione un cambio político o de políticas económicas, o simplemente lleve a los consumidores a modificar sus patrones de gastos. Uno u otro hecho podría pesar en el ánimo respecto del crecimiento y las ganancias empresariales en Europa". Patterson está alerta a alguno de estos cambios, pero sigue recomendando aumentar posiciones en acciones europeas y estar a la expectativa de un euro más débil, según dice. "Lamentablemente, los ataques de París arrojaron luz sobre la crisis de refugiados en Europa; supongo que ahora los inversores de todo el mundo piensan más sobre qué pueden significar millones de inmigrantes para una economía y sus respectivos mercados”.

"Es de esperar un impulso ascendente”

Jim Caron, director general de Morgan Stanley Investment Management

“Creo que las primas de los riesgos de inflación volverán a los mercados. Esto suministrará un impulso ascendente a los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años, posiblemente hacia 3,75%. Los mercados también podrían sorprenderse por la lentitud con que la Fed eleva las tasas ante lo que pensamos que será un clima económico en mejoría”.

”Los unicornios tendrán su hora —o no”

Alan Patricof, cofundador de Greycroft Partners

“Me preocupa el exceso de exuberancia en la financiación de startups. Simplemente hay demasiadas en este momento y no hay suficiente dinero para mantenerlas. Creo que inevitablemente vamos a ver más de estos unicornios” —startups valuadas en más de US$1.000 millones—. “Si probamos el mercado público, descubriremos qué unicornios pueden llegar”.

”Se intensificará la búsqueda de rendimientos”

Russ Koesterich, jefe mundial de estrategia de inversiones de BlackRock, la mayor administradora de carteras del mundo

“La Fed va a ser menos importante en 2016”, dice Koesterich, quien espera que Janet Yellen y compañía eleven las tasas de interés en forma gradual. Y predice que el crecimiento mundial seguirá siendo flojo, lo que aumentará el interés en activos de más alto rendimiento. Los inversores que confiaron en bonos de alto cupón adquiridos antes de la crisis financiera se están quedando sin esos títulos, dice, y hay pocas cosas contundentes para reemplazarlos. “No podremos encontrar ingresos sin riesgo. Cada clase de activos, desde las sociedades comanditarias a los bonos de alto rendimiento, tiene sus propios riesgos y nada está barato. Habrá que tener una cartera de múltiples clases de activos y rendimientos diversificados.

”Recurra a la energía”

Barbara Byrne, vicepresidenta de banca de inversión de Barclays Capital

“Empezaremos a ver una recuperación de los precios de los recursos naturales, por razones en gran parte políticas… y de importancia crucial. Estamos empezando a ver una declinación de los fondos de riqueza soberana: Noruega, Arabia Saudita. Creo que habrá una reversión en este aspecto. Los países no se podrán permitir fluctuaciones en sus reservas. Probablemente pasaremos a un precio del petróleo más estable, yo diría de US$60 por barril. Y creo que los activos de energía que están invirtiendo en sustentabilidad al tiempo que se centran en satisfacer las necesidades de la actual demanda probablemente anden bien”.

”Estudie América Latina”

Tulio Vera, estratega jefe de inversiones globales para el Latin American Private Bank de J.P. Morgan

“Un rayo de sol viene de Argentina”, dice Vera. “Eso no solo es importante para el país sino también para la región”. Agrega que el panorama de inversión en Brasil sigue siendo incierto, pero considera que México continuará beneficiándose de la recuperación económica de Estados Unidos, en especial de la industria automotriz. “Habrá algunos puntos de entrada muy interesantes en Latinoamérica entre hoy y el fin del año próximo”, dice. ”Llega el crecimiento …en 2017”

Joseph LaVorgna, economista jefe para Estados Unidos de Deutsche Bank

“El crecimiento se acelerará un poco porque parece haber razones para que la economía mejore, pero preocupa que 2010 haya sido el mejor año para el crecimiento desde antes de la recesión. Si miro al futuro, el mensaje es ‘más de lo mismo’ y tal vez algún optimismo al entrar en 2017 respecto de que quien salga elegido en Estados Unidos seguirá políticas de crecimiento, ya que esta economía no ha andado bien.

”La mayor inversión se centrará en el cáncer”

Mark Haefele, jefe mundialde inversiones de UBS Wealth Management

“Las poblaciones del mundo están envejeciendo, y la demanda de tratamientos contra el cáncer solo subirá”, dice Haefele. “Pero la oferta de capital para las etapas más arriesgadas de desarrollo es limitada”. Las compañías de atención de la salud suelen centrarse en las etapas más avanzadas de la investigación, lo que ofrece a quienes invierten en etapas más tempranas la oportunidad de obtener un atractivo rendimiento a largo plazo —y beneficiar a la sociedad—. “Este tipo de práctica” —conocida como inversión de impacto— “probablemente se vuelva más popular a medida que los inversores busquen hacer coincidir sus carteras con sus valores sociales, así como generar un rendimiento”, dice Haefele.

China andará bien

Yang Zhao, economista jefe para China de Nomura Holdings, que redujo su pronóstico del PIB de 2016 de 6,7% a 5,8% el 6 de octubre

“¿Habrá un aterrizaje forzoso en China? No lo creo. El mercado laboral sigue estando, en gran parte, equilibrado; incluso con un crecimiento del PIB de 5,8 por ciento, la economía creará puestos de trabajo, en especial en el sector de los servicios, que requiere mucho personal. Y es poco probable que el sector financiero chino se encamine a una crisis porque la mayoría de las instituciones del país son respaldadas por el gobierno. Si una institución financiera considerada importante para el sistema tuviera dificultades, creemos que el gobierno intervendrá para rescatarla”.

”Piense como un miembro de la generación Y”

Katie Koch, directora general de Goldman Sachs Asset Management, que supervisa casi US$100.000 millones en acciones mundiales

“El surgimiento de la generación Y tendrá consecuencias de largo plazo en la inversión”, dice Koch. “Su trayectoria de gastos se vuelve más empinada y crece si se la compara con la generación de posguerra, ya que los “baby boomers” están reduciendo su gasto a medida que se retiran”. Para 2016, Koch está especialmente entusiasmada con Netflix, Nike, H&M y PChome Online, compañía taiwanesa de comercio electrónico, porque priorizan la información instantánea, el consumo rápido y la vida sana: temas con que se identifican 2.000 millones de personas de todo el mundo nacidas entre los años 1980 y 2000.

Más de ‘Haremos todo lo que sea necesario’ por parte del BCE

Erik Nielsen, economista jefe de UniCredit

 

“Son de esperar más divergencias entre la Fed y el BCE: la primera elevará las tasas un par de veces el año próximo y el segundo ampliará su balance más de lo que ha anunciado actualmente”. 

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Confianza empresarial se mantiene en nivel neutral en octubre, pero mejoró las perspectivas del sector sobre la economía

De acuerdo al índice que elabora mensualmente la UDD, la confianza del empresariado respecto al crecimiento pasó de "levemente pesimista" a "neutral". Sector Agrícola, pese a también mejorar su previsión, sigue siendo el más pesimista.

El empresariado parece estar anticipando una mejoría de la economía ante la crisis de desconfianza y la desaceleración que vive el país.

De acuerdo al Índice de Confianza Empresarial (ICE) que elabora mensualmente el Centro de Estudios en Economía y Negocios (CEEN) de la Universidad del Desarrollo, las expectativas se mantuvieron neutrales, sosteniendo un valor de -3, mientras que el promedio móvil trimestral fue de -3 puntos, continuando con la tendencia observada en el último año.

Dentro de las percepciones más importantes del ICE, destaca la proyección de la situación de la economía, donde se registra un incremento de 3,4 puntos, pasando de un nivel "levemente pesimista" a uno "neutral" de expectativas, anticipando una mejora de la economía nacional.

La confianza empresarial del sector Agrícola, de acuerdo al estudio, sigue siendo negativa, ya que avanzó 4,2 puntos pasando de un valor "extraordinariamente pesimista" a uno "muy pesimista", incidiendo principalmente las percepciones tanto de la economía como del negocio en tres meses más.

El CEEN destaca que la incidencia del tipo de cambio, que "revirtió parte de la depreciación registrada durante el último período".

En tanto, el sector Comercio, Construcción y Financiero se mantuvieron en "neutral", tal como se ha venido repitiendo en los últimos informes.

Pese a esto, el estudio destaca que persiste "una mantención en el nivel levemente pesimista del precio de los insumos y el número de trabajadores".

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"Este tribunal estima que el Ministerio Público carece de atribuciones para impartir órdenes o formular requerimientos a los tribunales de justicia", señala el recurso del organismo.

 

SANTIAGO.- El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) recurrió al Tribunal Constitucional (TC) para impedir que se les obligue entregar la información confidencial de la causa sobre la colusión del papel tissue a la Fiscalía Sur, como lo ordenó el pasado martes la Corte de Apelaciones de San Miguel.

 

"Este tribunal estima que el Ministerio Público carece de atribuciones para impartir órdenes o formular requerimientos a los tribunales de justicia", señala el recurso del TLDC.

 

Paralelo a esto, la Fiscalía Nacional Económica pidió un plazo de 72 horas extras a la Corte de San Miguel para responder al requerimiento del Ministerio Público, señala cooperativa

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El Indice de Percepción del Consumidor aumentó en 31,8 puntos y se ubicó en 132,12.

Una actividad económica que creció 2,6% en septiembre, por sobre lo esperado por el mercado, y una tasa de desempleo que disminuyó marginalmente a 6,4% en el trimestre julio-septiembre hicieron que la confianza de los consumidores alcanzara un nivel moderadamente optimista en octubre. 

El Indice de Percepción del Consumidor (Ipeco), elaborado por la Universidad del Desarrollo en conjunto con Mall Plaza, arrojó un alza de 31,8 puntos respecto del mes anterior, llegando a 132,12, mientras que en 12 meses el aumento fue de 38,2. 

De esta manera, la confianza de los consumidores se encuentra en un nivel optimista por primera vez desde julio del año pasado.

El fuerte incremento en la confianza, se explicó por un avance a niveles optimistas tanto en el índice coyuntural como de expectativas en octubre.

La confianza en la actualidad aumentó 48,7 puntos en octubre y se ubicó en 153,54, desplazándose desde el nivel pesimista hasta el nivel levemente optimista. La mejora se explicó por una mejor percepción en el desempleo actual, que aumentó en 83,3 puntos desde nivel pesimista a levemente optimista. 

Por otro lado, la percepción de la situación económica actual aumentó en 32,8 puntos, alcanzando el nivel levemente optimista (desde el nivel pesimista observado en septiembre).

Mejora en expectativas

La confianza en el futuro avanzó en 25,7 puntos y se ubicó en 124,64, alcanzando un nivel optimista.

La percepción de la situación económica futura aumentó en 13,3 puntos, saltando desde el nivel neutral al nivel optimista. Las expectativas sobre el desempleo aumentaron en 62,3 puntos, desde nivel pesimista al optimista, mientras que los ingresos futuros aumentaron 14,6 puntos, llegando a nivel optimista desde el nivel neutral del mes anterior. 

Por estratos socioeconómicos, el ABC1 aumentó de moderadamente pesimista a levemente pesimista, en el C2 pasó de moderadamente pesimista a levemente pesimista. En el C3 aumentó de muy pesimista a optimista, mientras que en el D se elevó de pesimista a muy optimista. El estrato E, por su parte, disminuyó de levemente optimista a pesimista.

En la Región Metropolitana la confianza subió desde el nivel levemente pesimista al optimista, mientras que en la Región del Biobío pasó desde moderadamente pesimista al nivel levemente optimista.

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